L'euro au défi du dollar : essai sur la monnaie universelle

L'euro va enfin devenir (janvier 2002), avec le basculement fiduciaire, une véritable monnaie «sonnante et trébuchante». Les difficultés annoncées (hausse des prix par changement des étiquettes, assèchement des «lessiveuses» de billets, effet récessif du changement de l'échelle de la valeur) seront-elles ou non au rendez-vous ? Il se peut que certaines de ces craintes soient exagérées mais que d'autres défis surgissent ensuite, notamment au niveau de l'élargissement de l'Union Monétaire Européenne.

Cependant, le problème ne se limite pas à cela. Il concerne tout autant les rapports qu'aura demain l'euro avec le dollar, seule monnaie internationale «pleine» de notre temps. Dans la mesure où la globalisation «tire» le Système monétaire vers l'unicité de monnaie internationale, l'euro devra subir la dure compétition du billet vert. Ce n'est que, très progressivement et très prudemment, que devra être envisagée son internationalisation. En effet, la monnaie universelle de demain pourrait être le dollar américain, l'euro intervenant aussi, mais très en retrait et pour longtemps encore, comme «monnaie de respiration» périodique de la devise américaine.

Il reste que l'hypothèse d'une monnaie universelle, commune à tous et utilisée dans le monde entier pour les transactions internationales est celle qui correspondrait le mieux à la mondialisation croissante d'aujourd'hui. Des projets élaborés existent (Mundell, 2001) mais on reste ici encore plus près de l'utopie que de la réalité.